¿Por qué todos están pendientes de la posible quiebra de General Motors?

¿Por qué todos están pendientes de la posible quiebra de General Motors?

Abril 15th, 2009

¿Irá finalmente General Motors (NYSE:GM) a la quiebra? La compañía lucha por lograr su reestructuración sin tener que recurrir al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos. Un nuevo rescate de la firma, que ya recibió US$ 16.000 millones del gobierno, no sería del agrado de los contribuyentes, pero su quiebra puede provocarle a la economía estadounidense mayores costos que los imaginados.

La situación de GM preocupa no solamente a los estadounidenses, sino también a aquellos países en donde la compañía tiene operaciones. 

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Las reuniones no cesan entre los directivos de la GM y miembros del gobierno. Por lo pronto, éste ya le ha solicitado que comience a ordenar la documentación necesaria para el procedimiento de solicitud de quiebra.

¿Qué se puede hacer para salvar a GM? Es una de las preguntas más difíciles de responder en estos momentos. ¿Quiebra quirúrgica? Es una de las alternativas que se están planteando y consistiría en la suspensión inmediata de pagos con la posterior creación de una empresa más pequeña con los activos más rentables de la compañía (donde estarían las marcas Chevrolet, Cadillac y GMC), siendo liquidados el resto de los activos (incluidas las marcas Saturn, Saab y Hammer).

Estas marcas estratégicas de GM, mencionadas en el párrafo anterior, están siendo sometidas a un proceso de reestructuración para poder aumentar su rentabilidad y eficiencia tal como lo había solicitado el gobierno de Barack Obama.

La alternativa de la "quiebra quirúrgica" es una alternativa seriamente considerada por el nuevo consejero delegado, Fritz Henderson, quien además considera necesario reducir la red de concesionarias en los Estados Unidos para adecuarla al nuevo tamaño que alcanzaría la compañía.

A pesar de que para muchos, la quiebra de GM es algo inminente, aún no está todo dicho. El presidente de los Estados Unidos, Barack Obama sigue negociando las condiciones para volver a salvarla de la quiebra. Obama pretende que GM se encargue de la reducción de su deuda no asegurada (por valor de alrededor de US$ 28.000 millones) y de las obligaciones financieras con sus trabajadores (estimada en otros US$ 20.000 millones). En relación a lo primero, el Grupo Presidencial del Automóvil (GPA) de Estados Unidos envió recientemente una comisión de 15 personas para lograr un acuerdo con los acreedores y transformar la deuda no asegurada en acciones de la compañía (por un porcentaje que iría del 10% al 20%).

Actualmente, la deuda de General Motors, incluyendo los préstamos recibidos por el gobierno norteamericano, supera los US$ 60.000, cifra que para considerada por Henderson, resulta insostenible. Para colmo, las perspectivas de ventas de la compañía son, por lógica, más que negativas en un contexto de profunda recesión global, lo cual le dificulta la generación de recursos. Está claro que en este panorama, la supervivencia de GM resulta más que complicada.

La fecha clave para GM es el 1 de junio, día en que vence el plazo dado por el presidente estadounidense para que la firma consiga cerrar los detalles de su reestructuración. Dicha fecha es la que muchos señalan como el día en que GM entrará en quiebra.

Y por si los problemas de solvencia de la compañía no fueran suficientes, GM tendrá que revisar alrededor de 1,5 millones de vehículos en Estados Unidos al descubrirse un problema que puede provocar incendios en el compartimento del motor.

Que GM quiebre puede representar un grave impacto para la economía estadounidense. Y este impacto negativo se produciría tanto de un modo directo como indirecto. Es que más allá de las potenciales pérdidas de empleos y quiebras de empresas proveedoras que puede generar, este hecho volvería a sembrar el contexto económico de incertidumbre provocando un impacto directo sobre la recuperación de la economía estadounidense.

La potencial quiebra de GM también tendría su impacto negativo sobre Europa. Una eventual quiebra de General Motors que podría derivar en la liquidación de las firmas automovilísticas Opel y Vauxhall, generaría un impacto de 19.000 millones de euros en el continente durante el período 2009-2011, según las estimaciones realizadas por la propia General Motors Europe. Alemania sería el país más afectado por esta situación dado que allí se encuentran establecidas la sede de Opel como así también la mayor parte de sus plantillas y de sus fábricas.

En México, también se sentiría el impacto. Allí, GM genera 10.000 puestos directos y 40.000 indirectos de trabajo. Si bien preocupa la situación de la compañía, por otra parte se sabe que la filial mexicana es de las filiales más rentables dados sus bajos costos de producción (reducidos además en el último tiempo por el debilitamiento del peso mexicano). GM cuenta en México con cuatro complejos industriales, un edificio corporativo, un centro de pruebas y otro de ingeniería.

El impacto negativo para México sería principalmente a corto plazo por la eventual suspensión de pagos que surgiría de la compañía, y que afectaría a los autopartistas mexicanos. Incluso para México, la crisis de GM en particular, y del sector automotriz estadounidense en general, podría tener efectos positivos al provocar una posible relocalización de plantas en territorio mexicano. De todos modos, este potencial impacto de corto plazo sobre los autopartistas mexicanos puede derivar en consecuencias graves para muchos de ellos en tanto y en cuanto no cuenten con la suficiente fortaleza financiera como para soportar el cese de pagos de GM.  

En vista de los elevados costos que podría implicar una potencial quiebra de GM, está claro que la compañía no va a quedar sola en esta lucha por la supervivencia en épocas de aguas turbulentas. El aporte del gobierno de los Estados Unidos estará a la orden del día en caso de que GM lo necesite. ¿Será el último esfuerzo que el gobierno estadounidense deba hacer para que la recuperación económica dé inicio sin mayores obstáculos?

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