¿Por qué Soros sigue comprando acciones de Petrobras?
¿Por qué Soros sigue comprando acciones de Petrobras?
Buenos Aires, Argentina
20 de febrero de 2009
El precio del petróleo sigue por el piso y las perspectivas sobre el mismo hacia finales del presente año es que se mantenga no muy lejano del nivel actual. Con estos precios del petróleo, las inversiones en esta área pierden, por lógica, atractivo.
Pero a pesar de ello, como les comentara en el último artículo sobre la colombiana Ecopetrol (BVC:ECOPETROL ; NYSE:EC ) ¿Cuánto se puede ganar este año apostando a las acciones de ECOPETROL? varias empresas petroleras continúan con sus ambiciosos proyectos de inversión y expansión. Entre este grupo de compañías se encuentra la brasileña Petrobras ( BVSP:PETR3 ; NYSE:PBR ), una de las petroleras de mejor performance en los últimos años y con proyección de ser una de las más importantes a nivel mundial.
La gigante brasileña, que en el mes de enero alcanzó un récord en producción petrolera, acaba de acordar un préstamo de US$ 10.000 millones del Banco de Desarrollo China, por el cual Petrobras se compromete al suministro de crudo a China en el futuro. Este acuerdo es altamente beneficioso tanto para la compañía como para el gobierno chino.
Este préstamo es de gran importancia para la petrolera ya que con estos US$ 10.000 Petrobras podrá continuar con su ambicioso plan de inversiones, que contempla una erogación de US$ 28.600 millones para el presente año y de US$ 173.000 millones para el período 2009-2013.
Con estas inversiones, Petrobras se propone elevar la cantidad de petróleo procesado desde los actuales 1.800 millones de barriles por día (bpd) hasta 2.300 millones de bpd en el 2013 y llegar a superar los 3.000 millones de bpd en el 2020 (con un aumento promedio anual del 4,8%).
Con la concreción de los diversos proyectos de inversión, la rentabilidad de la compañía promete incrementarse de manera significativa. Pero el atractivo de los papeles de Petrobras no solamente reside en sus perspectivas, sino también en su situación actual. Las acciones de Petrobras muestran interesantes ratios financieros. La empresa posee un ROA del 15,05% (ROE del 29,09%), con muy buenos niveles de eficiencia (un nivel de ingreso por empleado que es siete veces superior al promedio de la industria). El ratio, precio de la acción sobre ganancias (P/E) asciende a 6,03, mientras que el ratio precio a valor de libro es de 1,58. Mirando el balance de la compañía, también se observa una muy buena situación financiera con una buena estructura de deuda que pone a salvo a la compañía de enfrentar dificultades financieras de corto plazo (el ratio deuda sobre capital es de 33,2%, mientras que el ratio de deuda de largo plazo sobre capital es del 25,06%, lo que indica el bajo nivel de los pasivos de corto plazo).
Si bien la compañía posee buenos fundamentos que hacen actualmente atractivos sus papeles, las perspectivas de crecimiento tanto por sus planes de inversión como así también por las acciones que está realizando para posicionarse estratégicamente en áreas claves, aumentan su atractivo a la luz del significativo incremento que se puede esperar en las ganancias de la compañía en el mediano y largo plazo.
Las buenas perspectivas a futuro que observa Petrobrás vienen generando el interés de un famoso inversionista a quien el mercado busca imitar para obtener ganancias casi seguras. En la jornada del miércoles se conoció que el magnate de origen húngaro, George Soros había duplicado su participación accionaria en Petrobras, en el último trimestre de 2008, mediante la compra de 16 millones de acciones de la compañía cotizadas en EEUU, alcanzando así el 1,45% de participación.
Con esta adquisición Soros pasa a ser el segundo mayor accionista de Petrobras en la Bolsa estadounidense.
Pero, ¿Por qué Soros se muestra tan interesado en Petrobras?
Hernan Ladeuix, jefe de investigaciones sobre petróleo y gas en CLSA Ltd. en Singapur, parece tener la respuesta: "Los precios del petróleo han de subir, probablemente con fuerza en los próximos años. Petrobras es la única gran compañía internacional cuya producción puede crecer 5% por año, confiamos".
Pero Soros no sólo está interesado en el petróleo que posee y puede producir Petrobrás, sino también en la potencialidad de la petrolera para lograr ser líder mundial en la producción de combustibles alternativos.
En relación a ello, vale recordar que en 2007 Soros estuvo de visita por Brasil. Esta visita ocurrió no de manera casual sino unos meses después de que el presidente brasileño Lula da Silva y el entonces presidente de los EE.UU. George Bush cerraran un acuerdo para promover la producción de biocombustibles en gran escala en América Latina. En aquel entonces Georges Soros anunció su intención de invertir unos US$ 900 millones de dólares en usinas de etanol brasileñas.
Claramente, la apuesta de Soros sobre la petrolera brasileña no es una apuesta de corto plazo. Sin embargo, para aquellos que confían en el poder del análisis técnico, si uno observa las gráficas del precio de la acción, encuentra que el mismo está recuperando su tendencia creciente, por lo que la acción también puede brindarnos ganancias en el corto plazo.
Tanto en el corto como en el largo plazo, las acciones de Petrobras aparecen como una interesante opción de inversión en un contexto minado de números rojos. Y por supuesto, si Soros ha puesto sus ojos en dicha compañía, por algo debe ser.
