¿Se aproxima el fin de la Libra Esterlina?
Buenos Aires, Argentina
18 de diciembre de 2008
Esta crisis financiera internacional que ya ha quedado definitivamente en la historia no solamente por su magnitud sino también por las acciones de política económica que derivó por parte de los países desarrollados principalmente, no se conforma con lo hecho y va por más. Su próxima víctima parece ser la libra esterlina.
La crisis de las subprime ha golpeado con dureza a la economía británica. Es que al igual que lo ocurrido en los Estados Unidos, el sistema financiero inglés, en un verdadero boom crediticio ha generado gran cantidad de hipotecas de baja calidad que impulsó la demanda de viviendas haciendo que sus precios se incrementaran fuertemente.
La reversión de esta situación puso al borde del colapso al sistema financiero inglés y le asestó un duro golpe a la economía real. Ello generó un brusco cambio en el panorama económico del país en donde la inflación dejó de ser un tema de preocupación para el Banco de Inglaterra que se enfocó a luchar contra el estancamiento económico.
El deterioro de la situación económica se ha visto reflejado en el valor de la libra esterlina que fue perdiendo valor frente a las principales divisas. En el día de ayer, la libra esterlina se ubicó en su mínimo histórico frente al euro al cotizar en 1,0796 euros en el mercado de divisas de Londres. Vale recordar que en el mayo de 2000, en los primeros tiempos de vigencia del Euro, la libra esterlina se cambiaba a 1,74 euros.
La nueva caída en la cotización de la divisa inglesa en relación a la moneda de la eurozona se produjo luego de conocerse los últimos datos del desempleo y las minutas del Banco de Inglaterra sobre la última reunión del comité de política monetaria el cual consideró la posibilidad de efectuar un recorte de los tipos de interés superior al del 1% que aplicó hace dos semanas.
El desempleo golpea duramente a la economía inglesa. En el mes de noviembre, el número de británicos sin trabajo que solicitaron el seguro de desempleo aumentó en 75.000, siendo éste el décimo mes consecutivo. Así el número total de personas viviendo con el seguro por desocupación se ubica en 1,072 millones de personas, superando la barrera psicológica del millón por primera vez desde el 2001. El desempleo en Inglaterra se ubica en el 5,8% de la población activa, el porcentaje más alto desde 2000.
Con este bajo nivel de la libra esterlina frente al euro, la pregunta inevitable que surge es la siguiente: ¿Estamos frente a un piso en la cotización de la libra o la misma puede continuar descendiendo frente al euro?
Las perspectivas de la libra esterlina frente al euro no son auspiciosas. A la situación económica de mayor gravedad en Inglaterra en relación a la observada en la eurozona, el gobierno inglés afirmó que no considera prioritario sostener el valor de la libra esterlina, lo cual abre las puertas a un mayor debilitamiento frente al euro.
La expectativa de un mayor debilitamiento de la libra esterlina se apoya tanto en la expectativa de un mayor deterioro en la economía inglesa (con un sector inmobiliario muy golpeado por la crisis y un sistema financiero en crisis), como en el anticipo de la dinámica de la política monetaria de tasa de interés que seguirá el Banco de Inglaterra que muy probablemente siga con su ciclo de recortes llevándola a niveles cercanos a cero.
Las perspectivas acerca de la posible continuidad en el debilitamiento de la moneda inglesa pueden generar presiones hacia una acción del gobierno que contenga esta dinámica. Es que la fuerte devaluación de la libra, está perjudicando a los miles de británicos que viven en los países de la eurozona y que han visto devaluarse sus pensiones y sus ahorros.
Pero a la cuestión de la debilidad relativa de la libra esterlina en relación al euro se sumó en el último tiempo un tema que seguramente generará un amplio debate: en diferentes ámbitos se ha comenzado a debatir la posibilidad de que Inglaterra abandone su moneda para adoptar al euro.
Para tener una idea de lo que ello significa, cuando nos referimos a la libra esterlina, estamos hablando ni más ni menos que de una divisa que data del siglo XVI y que representa un símbolo del poder inglés, por lo que la decisión de abandonarla como moneda de curso legal no aparece como una decisión sencilla.
Esta posibilidad de unirse al euro ha comenzado a ser debatido por los analistas financieros. Incluso el presidente de la Comisión Europea (CE), José Manuel Barroso, le solicitó al gobierno inglés que considere la posibilidad de unirse al euro. Para Barroso, Barroso dijo que la entrada de Gran Bretaña a la eurozona: “está más cerca que nunca”.
Desde el gobierno inglés existen posiciones encontradas. El primer ministro, Gordon Brown rechazaba esta posibilidad diciendo: “Los británicos pueden seguir usando las libras esterlinas para pagar este año por los regalos de Navidad, como también el próximo año, y el siguiente”.
Pero el flamante secretario británico de Negocios, Peter Mandelson, se mostró a favor de que Londres abandone la libra por el euro en la actual crisis financiera global.
¿Qué implicancias podría tener la adhesión de Inglaterra al euro?
Para Inglaterra dicha decisión tiene puntos a favor y puntos en contra. La primera resistencia que enfrenta esta posibilidad tiene relación con una cuestión de lo que representa la libra esterlina para Inglaterra. Por otra parte, el unirse a la eurozona implica perder el manejo de la política monetaria que puede resultar de relevancia en situaciones como la actual de crisis en donde el estado de la economía inglesa no coincida con el que pueda observar la eurozona.
Pero la adhesión al euro implicaría para el conjunto de países un hecho positivo ya que fortalecería el valor de la moneda europea y le daría una mayor relevancia en el contexto de divisas internacionales.
También puede tener implicancias positivas para los mercados de capitales europeos que pueden ver incrementados el volumen de transacciones.
La decisión no resulta nada sencilla, pero hay desde Inglaterra cada vez más adherentes a la adopción del euro como la moneda de circulación legal en Inglaterra. ¿Se estará así, dando lugar al comienzo del fin de la libra esterlina?